维度网讯，4月8日亚洲交易时段，国际金价和银价迅速拉升。纽商所黄金期价报每盎司4842.50美元，日内涨幅3.37%;白银期价报每盎司76.295美元，日内涨幅5.98%。本轮涨势发生于金价经历3月剧烈调整之后，年初至今金价年内振幅已超过30%。

多家机构维持对黄金的看涨判断。高盛集团分析师Lina Thomas与Daan Struyven在报告中指出，尽管短期金价面临“战术性下行风险”，但央行持续购金和预期的两次降息仍将支撑价格，预计2026年底金价将重拾涨势，目标价每盎司5400美元。高盛同时预测，2026年央行购金将维持在月度60吨的历史高位，新兴市场央行的购金行为已发生结构性转变。瑞银策略师乔尼·特维斯则认为，投机性头寸已完成清理、黄金ETF资金外流得到控制，2026年金价将创下新高。

央行购金是推动金价中长期上行的核心支撑。中国央行公布的数据显示，截至2026年3月末，官方黄金储备为7438万盎司，较2月末增加16万盎司，为近13个月最高单月增持规模，这已是连续第17个月增持黄金。东方金诚首席宏观分析师王青分析，国际金价出现两位数下跌以及中东地缘风险上升，是央行加快增持的直接原因;目前中国黄金在官方国际储备中的占比约为9.7%，明显低于15%左右的全球平均水平，增持仍是大方向。据世界黄金协会数据，1月主权购金活动集中于亚洲及东欧地区，马来西亚国家银行系2018年以来首次增持，韩国央行亦宣布将首次通过海外上市实物黄金ETF配置黄金储备。

从供给端看，金价上行面临矿山成本持续攀升的制约。据矿企年报数据，2025年中国主要黄金生产企业成本普遍上升：紫金矿业矿产金单位成本为275.2元/克，同比上涨19.3%;赤峰黄金单位营业成本为326.3元/克，同比上涨17.3%。部分矿山品位下降、露天矿剥采比上升以及以金价为基准的权益金同步提升，共同推高了矿产金的边际成本线，从供给端限制了金价的下行空间。

白银方面，银价日内涨幅接近6%，表现优于黄金。瑞银在最新报告中预计，贵金属价格上涨阶段银价表现将优于黄金，但白银的工业属性使其易受全球经济增长放缓影响，黄金与白银的比率后续大概率在50至60区间触底。金价高位运行正传导至矿业企业端，多家黄金矿企2025年业绩创下新高，产量扩张与成本管控成为后续竞争的关键变量。

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