中国长鑫科技科创板IPO过会，募资295亿元

2026-06-09 10:28

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维度网讯，长鑫科技在科创板IPO成功过会，以295亿元的募资规模成为2026年开年以来A股最大规模的IPO，同时也是仅次于中芯国际的科创板第二大IPO。这家专注于动态随机存取存储芯片（DRAM）设计、研发、生产和销售的企业，其发展路径与传统商业案例并不相同。

2016年6月，长鑫科技前身成立，并于2019年9月推出首款自主设计生产的8Gb DDR4 DRAM芯片并正式量产。5月27日过会当日，SK海力士股价一度上涨13%，美光股价飙升19%，显示出市场对存储芯片超级周期的强烈反应。2026年第一季度，长鑫科技的净利润实际总额达330.12亿元，其中周期性因素贡献难以精确划分。

长鑫科技CEO朱一明在处理跨周期问题方面，通过一系列关键决策，为公司构建了技术、资本与人才的运作体系。这些决策涉及技术来源、资本运作和人才激励三个方面。

在技术来源上，长鑫科技选择了与已破产的DRAM供应商奇梦达合作。2018年至2019年，长鑫团队与专利运营公司WiLAN及其子公司Polaris Innovations Limited谈判，通过加拿大知识产权公司WiLAN获得了大量源于英飞凌的DRAM技术专利实施许可。这笔交易涉及数亿美元的资金投入，覆盖了未来可能面临的巨额诉讼风险。通过这一合作，长鑫科技获得了约一千多万份技术文件及2.8TB数据，累计研发费用高达25亿美元。

朱一明同时负责兆易创新和长鑫科技两家公司。兆易创新是国内NOR Flash存储芯片设计龙头，而长鑫科技是重资产DRAM制造企业。长鑫科技招股书显示，截至2025年12月31日，公司累计亏损为366.50亿元，主要因DRAM晶圆制造产线建设资本支出极高。在2026年5月11日至5月25日期间，朱一明通过集中竞价和大宗交易累计减持兆易创新股份632.99万股，占总股本0.90%，减持时兆易创新股价受AI存储芯片周期影响，过去一年涨幅超过350%。兆易创新与长鑫科技的关联交易从2023年的7.6亿元上升至2025年的11.82亿元，两家公司通过代工-采购关系形成深度绑定。

为保持团队凝聚力，长鑫科技设计了一套激励方案。朱一明持有长鑫科技15.98亿股，其中15.36亿股来自公司员工持股计划，总持股比例为2.6561%。被分配的7.68亿股股份全部流向员工团队，朱一明本人不在激励对象之列。这批股份将在上市后十年内分期兑现，同时朱一明承诺上市后锁定10年，满10年后进入第二个十年，每年减持不超过上一年末剩余锁定股份总数的20%，直至第20年后才可一次性减持剩余股份。通过让渡、分期、自锁三层设计，构建了长期激励机制。

长鑫科技在治理架构上采用无实际控制人模式。直接持有公司5%以上股份的股东为清辉集电、长鑫集成、大基金二期、合肥集鑫及安徽省投，分别持股21.67%、11.71%、8.73%、8.37%及7.91%。董事会由11名成员组成，含4名独立董事，7名非独立董事中无任何一方能决定半数以上成员选任。同时，公司与重要子公司的少数股东签署了一致行动协议，合计控制长鑫新桥73.01%和长鑫集电75.32%的表决权。这一安排旨在平衡国资、产业资本与创始团队之间的权力，降低股东博弈风险和决策失误风险。