据Motilal Oswal的报告指出，虽然本财年上半年水泥需求同比增长了2%，但2024年12月季度的需求回升至5-6%。预计2025年3月季度的销量将进一步增长7-8%。根据路透社-路孚特的数据，25家市值超过100亿卢比的上市水泥公司报告称，2024年12月季度的营收同比增长了4%，而9月季度的营收则持平。

在利润率方面，虽然大多数公司(25家中的21家)的EBITDA利润率同比下降，但得益于更高的运营杠杆和更低的投入成本，利润率环比有所提高。值得一提的是，有18家公司在2024年9月至12月期间实现了利润增长。

水泥行业的复苏受到了多重因素的推动。一方面，需求强劲和印度储备银行近期的降息为行业带来了利好。另一方面，多家券商的报告对该行业持建设性态度，因为需求顺风明显，且企业注重节约成本。ICRA的一份报告预计，2024-25年水泥需求将同比增长4-5%，2025-26年则将提高到6-7%。

Systematix的报告指出，尽管预算中对基础设施部门的拨款不多，但对PMAY Urban的资金增加和提高农村收入的举措将推动住房需求，从而惠及水泥行业。同时，JM Financial和Axis Securities的报告强调，行业整合将提升盈利能力，通过规模经济、供应链效率和更优惠的定价使大型企业受益。

在成本控制方面，水泥企业正努力将投入成本波动降至最低。优化交货距离、增加绿色能源份额和优化物流等措施有助于降低成本和提高运营效率。尽管2024年12月水泥价格环比增长了3%，但2025年1月的价格涨幅基本持平。经纪公司预计价格将逐步上涨，但竞争加剧将对价格上涨起到威慑作用。

我们分析了四家备受经纪公司青睐的水泥公司的前景。安布贾水泥尽管销量同比增长17%，但受固定成本增加和变现疲软影响，运营业绩疲软。管理层预计本财年下半年需求形势好转以及价格上涨将支撑未来业绩。比拉集团则受到实现率疲软的影响，收入和EBITDA同比下降。然而，管理层预计未来几个季度投入成本将趋于稳定，实现率将有所提高。超科技水泥报告称2024年12月季度业绩强劲，销量同比增长11%，变现率和成本效率效益环比提高。JK水泥虽然收入同比增长持平，但超出了市场预期，销量增长了4.6%。随着水泥需求复苏和产能增加，预计销量将有所改善。