维度网讯，Parabilis Medicines（纳斯达克：PBLS）上周通过IPO定价成为药物开发商史上最大规模IPO，增发募资总额达7.705亿美元，为生物技术领域的历史性一年再添一笔。

周三，该公司以每股20美元发行3350万股普通股后开始公开交易，股价较IPO价格飙升58%，首个完整交易日收盘于31.60美元。随后，股票周四下跌4%，收盘报30.31美元；周五再跌10%，收于27.26美元，周内交易就此结束。

前一天，Parabilis宣布完成IPO，包括承销商全额行使30天期权，以IPO价格额外购买502.5万股。此举使最初6.7亿美元的总收益增加1.005亿美元，净收益增加9350万美元。根据最终招股说明书，加上初始IPO获得的6.182亿美元净收益，此次发行总收益达到7.117亿美元。

IPO最终定价高于最初设定的每股17至19美元区间。该公司最初计划发行2500万股，后将发行量提高至3330万股，又追加20万股，最终完成发行。

Parabilis的IPO规模超过Kailera Therapeutics（纳斯达克：KLRA）在4月进行的6.25亿美元IPO，后者曾创下美国生物技术公司历史最高纪录，超越了Moderna（纳斯达克：MRNA）在2018年12月的6.04亿美元发行规模。

Parabilis总部位于马萨诸塞州剑桥市，是一家药物和抗体药物偶联物（ADC）开发商，针对历史上难以成药的蛋白靶点，基于稳定的螺旋肽或Helicons技术。经过十年的Helicon药物发现，该公司已生成专有数据集，包含数十万个Helicon在数十种药物类似特性上的数百万数据点。

PitchBook高级生物技术和制药分析师Ben Zercher评论说，与Kailera（2024年成立并迅速积累私人资本后上市）不同，Parabilis走了一条更长且非线性的道路。该公司成立于2015年，原名FogPharma，旨在将哈佛大学研究员兼连续创业者Gregory Verdine博士（2015-2023年担任公司联合创始人兼CEO）实验室开发并授权的技术商业化。Zercher指出，尽管该公司完成了六轮风险融资，但在后疫情时期，其估值面临波动——这一时期私营生物技术公司举步维艰，同时还有领导层变动以及2024年FogPharma更名为Parabilis的品牌重塑。

更名后，公司凭借其领先候选药物zolucatetide（原名FOG-001）——一种基于公司Helicon平台构建的稳定肽——获得发展动力。据公司称，Zolucatetide是首个且唯一直接抑制难捉摸的β-catenin:TCF相互作用的药物。

Parabilis计划将约1.5亿美元的IPO收益用于继续推进zolucatetide在硬纤维瘤中的临床开发，包括继续剂量扩展和启动一项III期注册试验以获得顶线数据。约1.2亿美元将用于继续该药物在家族性腺瘤性息肉病、肝细胞癌（最常见的原发性肝癌）以及其他罕见肿瘤中的剂量递增和扩展，目的是收集数据以支持注册试验。最大部分收益（约1.9亿美元）用于推进其他项目管线——包括ETS相关基因（ERG）蛋白降解剂、活性状态下的别构雄激素受体（AR ON）以及β-catenin降解剂——以获得I期临床数据。剩余收益将用于Helicon平台的持续进化以及一般企业用途，包括额外的开发工作、营运资金和运营费用。

Zolucatetide去年获得FDA的快速通道资格，并于3月获得孤儿药资格。1月，Parabilis通过以每股6.1644美元向多家投资者出售4951.8175万股，完成了3.052亿美元的F轮交叉融资，获得3.045亿美元净收益。截至3月31日，Parabilis第一季度末持有现金及现金等价物3.29039亿美元。

根据PitchBook数据，Parabilis是2026年迄今第15家进行IPO的生物技术或制药公司，共募集资金121.1亿美元。2025年全年，生物技术和制药公司共进行了15次IPO，募集资金合计104.9亿美元——较2024年的88.3亿美元（33次IPO）有所增长。今年进行IPO的公司中，有7家自首次发行以来股价上涨，其中Veradermics（纽约证券交易所：MANE）股价上涨466%，这家皮肤病和美容治疗开发商周五收盘报96.24美元。

Zercher补充说，随着生物技术窗口重新开启，IPO数量反映的是在生物技术融资低谷期间持续建设的优质企业积压，而非炒作浪潮。Parabilis还通过向再生元制药（Regeneron Pharmaceuticals）进行同步私募，以每股18美元（IPO价格的90%）出售4,166,666股，募集约7500万美元资金。该公司于5月19日提交初始IPO申请，此前一天与再生元签署了一项最高超过23亿美元的战略研究合作，旨在发现和开发首批五个候选药物，涵盖“抗体-Helicon偶联物”（一种新型ADC）。再生元同意向Parabilis预付5000万美元以启动合作。

这笔预付款加上IPO收益以及公司现有现金及现金等价物，将足以支持运营至2029年下半年。Parabilis第一季度净亏损4531.6万美元，较2025年第一季度的3832.6万美元增长18%；去年净亏损1.45889亿美元，较2024年的1.17914亿美元增长近24%。公司尚无收入报告。累计赤字在第一季度增长8%，从2025年底的5.41504亿美元增至5.8682亿美元。为资助运营，截至3月31日，该公司已共筹集8.768亿美元，包括来自可转换优先股销售的8.118亿美元、定期贷款借款1500万美元以及5000万美元的未来股权简单协议（SAFE）。Leerink Partners、BofA Securities、Evercore ISI和Guggenheim Securities担任Parabilis IPO的积极账簿管理人，LifeSci Capital担任被动账簿管理人。

此外，Propanc Biopharma（纳斯达克：PPCB）股价周四从1.35美元飙升80%至2.43美元，此前这家针对胰腺癌、卵巢癌和结直肠癌的澳大利亚疗法开发商批准了一项股票回购计划，授权公司回购最多500万美元的普通股。CEO James Nathanielsz表示，管理团队相信公司正进入转型阶段，并引用Propanc主要资产PRP（一种旨在治疗和预防实体瘤转移性癌症的首创疗法）即将进入临床，开展一项针对30至40名晚期癌症患者的Ib期首次人体关键研究，还提到公司发布关键科学数据、提交可专利发现以及与合同研究组织（CRO）、合同开发与制造组织（CDMO）和供应商建立合作伙伴关系的努力，称公司被严重低估。Tango Therapeutics（纳斯达克：TNGX）股价6月8日从20.22美元暴涨53%至30.93美元，此前这家基于合成致死原理开发精准肿瘤疗法的公司公布了其正在进行的I/II期试验（NCT06922591）的初步阳性数据，评估其下一代MTA协同PRMT5抑制剂候选药物vopimetostat（TNG456）与Revolution Medicines（纳斯达克：RVMD）的RAS(ON)抑制剂daraxonrasib（RMC-6236）和zoldonrasib（RMC-9805）联合用于MTAP缺失且RAS突变的转移性胰腺导管腺癌（PDAC）患者。Tango报告称，试验中vopimetostat联合daraxonrasib组的PDAC患者客观缓解率达92%，而接受联合治疗的二线和三线PDAC患者六个月无进展生存率为90%，中位无进展生存期尚未达到，提示临床获益的持久性。Tango表示，计划最终确定该联合方案在一线胰腺癌中的III期随机对照试验设计，并于2026年下半年公布vopimetostat肺癌单药治疗数据。

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