美国银行(BofA)近日上调铜价预测，指出全球矿山生产普遍受阻叠加需求稳定，推动铜价进入结构性上涨通道。该机构最新报告显示，2026年铜价均价预计达每吨11,313美元，较此前预测上调11%;2027年均价进一步升至13,501美元，涨幅达12.5%，并预测峰值可能触及每吨15,000美元。

供应端压力持续加剧。美国银行分析师指出，印尼格拉斯伯格矿、智利埃尔特尼恩特矿及刚果(金)卡莫阿-卡库拉矿等大型项目开采受阻，叠加泰克公司克夫拉达布兰卡二期项目延期、第一量子公司巴拿马科布雷项目暂停，导致全球铜矿供应缺口扩大。加工环节数据显示，精炼费用大幅下降，反映出原材料短缺已传导至产业链下游。尽管中国冶炼产能过剩对加工利润形成压制，但分析师强调，核心矛盾仍在于矿山端供应不足。

需求端表现强劲。中国可再生能源及人工智能基础设施投资带动电网领域铜消费持续增长，欧洲市场在长期低迷后亦呈现复苏迹象。库存方面，伦敦金属交易所铜库存维持低位，若消费加速可能引发空头挤压风险。美国银行认为，闲置铜资源向美国转移加剧了市场脆弱性，推动铜价进入结构性牛市。周一上午，芝加哥商品交易所三个月期铜期货涨1.4%至每吨10,643美元。