罗氏制药近日公布了2025年度业绩报告，同时展望了2026年的发展计划。报告显示，公司去年有10种新分子进入后期测试阶段，其中备受关注的乳腺癌候选药物giredestrant有望在近期上市，预示着2026年将是一个业务繁忙的年份。

在制药部门按固定汇率计算年销售额增长9%的背景下，明星眼科药物Vabysmo的市场表现未达到预期水平。该药物在2025年的销售额为41亿瑞士法郎，成为公司销售额排名第三的产品。然而，根据杰富瑞的数据，其第四季度收入为10亿瑞士法郎，较分析师共识预期低8%，下半年销售额较上半年减少3200万瑞士法郎。

罗氏制药部门负责人Teresa Graham在与投资者的电话会议中表示，Vabysmo的放缓主要源于美国品牌抗VEGF药物市场的整体收缩。她指出：“随着共付额基金会的关闭，更多患者转向使用安维汀和生物类似药。”2025年全年，美国品牌玻璃体内注射市场规模缩减了15%。尽管如此，Vabysmo在美国的市场份额仍有所提升，超过60%的新使用者为初次接受治疗的患者。

公司预计，随着非美国市场的拓展和美国市场的复苏，Vabysmo在2026年将实现加速增长。Graham解释称，保险福利的重新核实和新的保险计划生效将有助于品牌的实际增长。同时，面对竞争对手如Ocular Therapeutix的Axpaxli，罗氏强调Vabysmo在长期安全性数据方面的优势。

在肿瘤领域，罗氏披露了Tecentriq在可切除早期非小细胞肺癌围手术期治疗的三期IMpower030试验未达到主要终点。尽管在野生型肿瘤患者亚组中显示出无事件生存期的改善，但试验已终止。Tecentriq在2025年销售额接近36亿瑞士法郎，而公司的HER2系列产品预计今年销售额将达到约90亿瑞士法郎的峰值。

此外，罗氏正在推进口服SERD药物giredestrant的研发，已向FDA提交用于二线HR阳性、HER2阴性乳腺癌的申请，并计划在今年上半年提交早期乳腺癌辅助治疗的申请。公司还期待fenebrutinib在复发型多发性硬化症中的三期试验数据，尽管此前赛诺菲的同类药物因安全性问题被FDA拒绝，但罗氏表示已实施肝脏监测并对其获益-风险状况保持信心。

总体而言，罗氏集团2025年按固定汇率计算的销售额增长7%，达到615亿瑞士法郎，其中制药部门贡献了477亿。随着新药上市和现有产品的市场调整，公司对2026年的业务前景持乐观态度。