康明斯公司高管2月5日表示，随着为修订后的排放法规实施前的新产品发布做准备，公司正密切关注美国重卡市场的提前采购情况，其规模可能比先前预期更为强劲。

在首席财务官马克·史密斯所称北美重卡行业经历“漫长淡季”之后，这一乐观前景令人关注。分析师和卡车制造商曾预测，车队将在2025年底至2027年更严格的氮氧化物尾气排放法规实施前进行设备提前采购，如今这一趋势正日益显现。

首席执行官詹妮弗·拉姆齐表示：“在法规实施日期如此临近之际出现这种程度的不确定性相当罕见。因此，美国环保署去年底表态……将继续推进2027年氮氧化物法规，这是提供更多监管确定性的重要一步。”美国环保署计划维持相关要求，将重卡的氮氧化物排放量从每马力小时200毫克降至35毫克，预计将在3月或4月发布更新后的法规。

史密斯和拉姆齐在康明斯2月5日举行的2025年第四季度财报电话会议上向分析师表示，提前采购以及车队周期性更换需求带动的公路重卡生产水平复苏，将推动2026年下半年发动机出货量增长。拉姆齐说：“我们预计今年下半年会出现一些提前采购。要知道，这是由卡车市场自然走出下行周期、关税政策趋于稳定促使客户重新开始购车以及下半年的提前采购共同作用的结果。但我们正在密切关注，试图了解具体规模会有多大。”史密斯补充道：“基本面已略有改善。”

拉姆齐指出：“我们看到12月份订单强劲，上个月订单也有所改善，但……这种趋势如何贯穿全年。我认为我们都在观望，用‘谨慎乐观’来形容比较恰当。此外，如果需求确实开始增强，供应链能多快恢复弹性？因为去年供应链大幅收缩。这些都是需要关注的因素。”拉姆齐和史密斯均提到，康明斯将在2026年修订法规实施前推出新产品。

康明斯预计北美重卡产量将在22万至24万辆之间，与2025年持平至多增长10%。北美中卡产量预计在11万至12万辆之间，同样为持平至增长10%。总部位于印第安纳州哥伦布市的康明斯在最近一个季度出货了23,300台重卡发动机，较上年同期的29,400台下降20.7%。中卡发动机出货量下降9.1%，从12个月前的75,700台降至68,800台。

2025年全年，康明斯共出货101,900台重卡发动机，较2024年的132,900台下降23.3%。中卡发动机销量下降9.6%，从2024年的310,300台降至280,500台。发动机部门最近一个季度营收为26亿美元，较2024年第四季度的27.2亿美元下降4%。然而，当计入康明斯所有部门时，重卡市场的疲软被更高的价格、增长的发电设备销售以及皮卡发动机销量上升所抵消。

康明斯第四季度净利润为5.93亿美元，较2024年同期的4.18亿美元增长29.5%。公司第四季度总收入为85.4亿美元，较84.5亿美元增长1%。动力系统部门销售额增长11%，从上年同期的17.4亿美元增至19亿美元。北美营收增长15%，国际销售额增长8%，主要受北美、中国和亚太地区数据中心需求推动。

分销部门在截至12月31日的三个月内营收为32.9亿美元，较上年同期的30.7亿美元增长7%，其中北美销售额因数据中心使用量增加而增长10%。公司表示，除了重卡需求疲软外，关税也影响了康明斯第四季度的利润，且2026年前景存在不确定性。10月公布的232条款重卡及零部件进口关税仍是康明斯和卡车制造商面临的不确定领域。

史密斯说：“关税的累积影响贯穿全年，媒体报道是一回事，但这些成本需要时间才能开始渗透到供应链中，需要管理、谈判和优化。但第四季度显然是受影响最大的时期。”拉姆齐表示：“他们仍在制定发动机抵销计划的细节。因此我们正在等待相关运作方式的明确说明。”她补充说更多细节预计将在第一季度结束后公布。