维度网讯，礼来公司（Eli Lilly and Co，纽交所代码：LLY）公布了其试验性三重激动剂药物瑞他曲肽（retatrutide）的后期临床试验数据，部分患者减重超过30%，这一效果接近减重手术的通常水平。

3期TRIUMPH-1研究在患有肥胖或超重且至少有一种体重相关疾病、但无糖尿病的成年人中测试了瑞他曲肽。在最高剂量12毫克组中，患者在80周内平均减重28.3%，相当于约70磅（31.9千克）。近半数（45.3%）参与者实现了至少30%的减重。对于肥胖更严重且继续参与盲法扩展研究的参与者，在104周后平均减重达到30.3%。

这些数据进一步巩固了礼来在制药行业增长最快、竞争最激烈市场之一的地位。制药商现在不仅比拼减重百分比，还在便利性、耐受性和更广泛的代谢获益方面展开竞争。过去一个月，礼来股价上涨超过20%，投资者继续押注该公司能够将其领先优势扩展到现有的重磅肥胖药物Zepbound和Mounjaro之外。

最新的肥胖药物，包括诺和诺德的Wegovy和礼来的Zepbound，主要通过靶向参与食欲和血糖调节的GLP-1通路发挥作用。瑞他曲肽则更进一步。这种每周一次的可注射药物同时激活三种激素受体——GIP、GLP-1和胰高血糖素——以期产生更强的代谢效应。礼来认为，这种更广泛的机制可能比前几代疗法产生更深入、更持久的减重效果。数据似乎支持这一观点。在仅需一次剂量递增的较低剂量4毫克组中，患者在80周时平均减重19%，而因不良事件停药率与安慰剂组相当。然而，较高剂量也带来了与肠促胰岛素类肥胖疗法密切相关的常见胃肠道副作用，包括恶心、腹泻、便秘和呕吐。

肥胖药物热潮已迅速从突破性治疗故事演变为更广泛的制药军备竞赛。分析师认为，未来十年该领域潜在年价值可达数千亿美元，制药商通过重叠的代谢通路瞄准肥胖、糖尿病、心血管疾病、睡眠呼吸暂停和脂肪肝疾病。但竞争也在加剧。诺和诺德凭借Wegovy在全球保持主导地位，而礼来目前上市的Zepbound在产生比早期GLP-1疗法更强的减重数据后迅速获得市场份额。现在，各公司正试图进一步差异化。一些公司追求更高疗效，另一些则专注于口服药片而非注射剂、更简便的给药方案、更广泛的保险覆盖或更少的副作用。礼来正尝试同时推进多个方向。除了瑞他曲肽的结果，该公司近期还发布了其口服减肥药Foundayo（科学名称为orforglipron）的新数据。在一项针对65岁及以上老年人的事后分析中，患者在72周内平均减重高达13%，且服药无需食物或水限制。随着肥胖市场从早期使用者扩展到更广泛的基层医疗环境，这一便利因素可能变得越来越重要。

瑞他曲肽的意义不仅限于减重数据。礼来表示，该药物在研究期间还改善了多项心脏代谢指标，包括腰围、甘油三酯、血压和炎症指标。随着肥胖治疗深入主流医疗，保险公司寻求证据证明这些药物能降低与心血管疾病、糖尿病和其他慢性病相关的长期并发症，这种更广泛的代谢特征变得越来越重要。制药商已相应扩大临床项目。礼来正在多个其他适应症中研究瑞他曲肽，包括睡眠呼吸暂停、骨关节炎疼痛、脂肪肝疾病和心血管结局。对投资者而言，当前的直接结论仍然相对明确：礼来继续推动肥胖药物所能达到的上限，而目前市场似乎相信仍有增长空间。

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