截至3月6日当周，伦敦金属交易所（LME）镍价呈现下跌走势。周初，市场对印度尼西亚镍矿生产商的RKAB（年度工作计划和预算）审批趋紧的预期一度推高LME镍价，但随后受美联储鹰派言论影响，价格回落。LME三个月期镍合约均价为每吨17,385美元，较前一周的17,890美元下降约3%，库存维持在287,550吨附近，与前一周基本持平。

印度尼西亚镍业论坛（FINI）指出，由于镍矿生产配额（RKAB）减少，该国镍加工产能利用率可能在2026年降至70-75%，低于去年约90%的水平。该国RKEF和HPAL工厂约270万吨的冶炼产能需要3.4-3.5亿湿公吨矿石，而获批配额仅2.6-2.7亿湿公吨，可能导致今年镍矿进口增至5000万吨，其中约3000万吨来自菲律宾，预计到2026年第二季度原材料供应将收紧。

同时，印度尼西亚镍精炼行业面临硫供应压力，因海湾地区运输混乱影响硫的物流。该国约75%的硫从中东进口，霍尔木兹海峡附近的运输中断收紧供应流，硫是生产用于HPAL镍加工的硫酸的关键原材料。

宏观方面，美联储官员的鹰派评论表明利率可能在高位维持更长时间。美国ADP全国就业报告显示2月份增加63,000个工作岗位，为2025年11月以来最大增幅，高于市场预期的50,000个，显示经济韧性。政策制定者表示，利率需保持稳定，直到通胀向2%目标迈进更清晰，这降低了对近期降息的预期，强化美元，使镍等大宗商品对全球买家更昂贵，对LME价格构成下行压力。

展望后市，镍价或受印度尼西亚矿石供应收紧和精炼链投入成本上升支撑，但不锈钢需求疲软和美国货币政策带来的宏观压力可能限制其涨幅。