大众旗下的保时捷近日宣布，其2025年的运营利润率预计仅在10%至12%之间，远低于原定的20%目标。这一预期与同样面临盈利压力的奥迪相近。2024年前九个月，奥迪的利润率为2.5%，而保时捷在采取大规模节约成本措施后，实现了约14%的利润率。

据最新数据，保时捷2024年的运营利润预计在55亿至56亿欧元之间，同比下降约四分之一。自现任CEO2015年上任以来，保时捷的利润率可能跌至最低水平。此外，公司预计2025年销量将下降，营收将停滞在390亿至400亿欧元之间。

为应对盈利压力，保时捷将继续推进节约成本措施，并制定新的投资计划。公司计划增加搭载燃油或插电混合动力系统的车型生产，以增强盈利能力。然而，车辆开发和电池业务的并行推进也将增加成本，预计运营利润将因此减少约8亿欧元。同时，公司还将对企业组织架构进行调整。

此外，保时捷管理层近期出现权力斗争，监事会主席已授权与财务总监及销售总监就离职展开谈判。其中，财务总监的离职与在控股公司保时捷SE中谋求更大权力有关，而销售总监的离职则与中国市场表现不佳有关。中国市场曾是保时捷的利润中心，但2024年实际销量远低于预期，仅占全球销量的18%。

随着2025年业绩可能进一步恶化，保时捷的两大股东也受到影响。保时捷SE预计其持股价值将减少25亿至35亿欧元，大众集团可能面临高达200亿欧元的资产减值。尽管如此，保时捷计划维持2023年的股息水平。

尽管面临挑战，保时捷的汽车业务现金流收益率仍高于预期，达到约10%。但整体来看，保时捷的经营压力依然巨大。未来如何平衡电动化、燃油车和混动技术的发展，将成为其核心挑战。