原油油轮市场近期表现强劲，随着多家公司披露2025年第四季度业绩，每日租船费率出现显著上升，促使股票分析师纷纷上调相关目标价。数据显示，超大型油轮（VLCC）在AG至东向航线的现货租船等价费率已突破每天20万美元，现代吨位的一年期期租费率也超过10万美元。有经纪人透露，一笔为期一年的期租交易以每天13.5万美元成交，反映出市场对VLCC运价前景的乐观情绪。
BTIG股票分析师Greg Lewis在一份报告中指出，国际航道公司（INSW）第四季度净利润接近1.28亿美元，远超第三季度的7050万美元，因此将目标价从每股70美元上调至80美元。他在报告中强调：“创纪录股息和第一季度预订量预示更多增长。”市场分析认为，地缘政治因素和船队增长缓慢共同推高了油轮需求，而合规船队因货量转向而受益，老化的非合规油轮则面临转型挑战。
波罗的海交易所的数据显示，2月26日，波罗的海油轮指数中三条VLCC航线的综合费率接近每天16.9万美元，其中从AG装载、在中国卸货的船舶费率高达每天20.9万美元。VLCC隐含期租等价指标在2025年11月中旬升至每天10万美元以上，11月底达到峰值超过11.8万美元，随后回落至2026年1月初的略低于4万美元，但自2月中旬以来已攀升至近每天17万美元，凸显VLCC运价的波动性和当前上涨势头。
INSW的第四季度演示文稿揭示，公司VLCC租约平均费率从2025年第三季度的每天3.48万美元增至第四季度的7.56万美元。2026年第一季度过半时，85%的可用天数已定租，费率接近每天8万美元。BTIG预测，2026年整体每股收益将升至6.06美元，高于2025年的5.38美元，其中第一季度收入预计为2.48亿美元，每股收益2.21美元，但模型显示季节性回归，第三季度每股收益可能降至0.32美元。
分析师和货运衍生品市场交易者一致认为，近期VLCC运价上涨力度可观，但未来可能有所缓解。波罗的海交易所的中东至中国大型油轮远期运费协议显示，随着冬季减弱，费率预计软化，3月结算价接近44美元/吨，高于2月水平，但第二季度可能下降至约28美元/吨，2026年第四季度预期费率工具定价为23.40美元/吨。整体来看，VLCC运价在短期内保持高位，但长期趋势需关注市场供需变化。
