近日，印度国家铁路公司对俄印合资公司Kinet Railway Solutions进行股权重组，以避免因西方对俄制裁而影响关键项目执行。Kinet合资公司由俄罗斯TMH集团与印度公司RVNL共同组建，并在2023年赢得印度120列Vande Bharat准高速卧铺列车供应及35年维护合同。该合同总价值最高可能达到65亿美元，是俄罗斯TMH史上最大海外订单。

根据合资公司最新股权安排，俄罗斯制造商TMH集团旗下Metrowagonmash的持股比例由原先的70%削减至35%;另一家俄企—俄罗斯机车电子系统公司LES持股比则由5%上调至40%，印度国有企业RVNL持股维持在25%。其中，Metrowagonmash虽受制裁，但LES尚未被列入制裁名单。在收益分配上，Metrowagonmash与LES将共同获得三分之二合同额，即每列车8亿卢比，而RVNL将获得合同金额的三分之一，即每列车4亿卢比。

据悉，印度铁路此举主要是回应欧洲零部件供应商的担忧，因若继续由受制裁的Metrowagonmash控股，供应链可能中断。今年早些时候，印度铁路旗下的ICF已向法国阿尔斯通授予一份价值 1.44亿欧元的合同，为其提供牵引系统及电气部件。铁路部门官员指出，此次股权调整将有助于保障关键零部件供应，并为印度铁路提供更多元的采购选择，从而优化项目成本。不过业内人士亦提醒，若未来西方将制裁范围扩大至LES，该项目仍可能面临不确定性。

此外，印度RVNL董事长今年3月透露，由于Vande Bharat准高速列车项目未能如期启动，合资公司已蒙受约7.6亿卢比(约872万美元)的损失，项目原型车的设计与生产也因此进一步推迟。延误的根源在于合同执行过程中的调整争议——印方曾将合同中约定的120列16编组列车改为80列24编组列车，但单列成本依旧维持在12亿卢比，导致双方在技术参数和实施方案上争执不下，直接造成时间与资金损失。直到2025年，该合同才恢复为 120列16编组列车的最初设计，项目进度才重新步入正轨。